Причины ипотечного кризиса в США 2008, а затем по всему миру

Кризис 2008 года назревал уже давно, и причин тому было несколько:

1. Рост внешних инвестиций в Американскую экономику.
2. Принятие закона Грэмма – Лича – Блайли и уменьшение государственного контроля над банковской деятельностью.
3. Излишне оптимистичный прогноз изменения стоимости недвижимость.

С чего начался кризис в США в 2000 году?

С 2000 годов большинство американских граждан тратят больше, чем зарабатывают, и живут в кредит. Кредиты обеспечиваются приливом денежных средств, которые инвестируют в американскую экономику иностранные контрагенты. Имея такое обеспечение, банки охотно выдают даже высокорисковые кредиты гражданам без постоянного места работы. Экономисты до сих пор спорят, что в этой схеме причина, а что следствие?

Есть мнение, что именно высокий спрос на заёмные деньги привлекает иностранные инвестиции в Америку. Или, наоборот, иностранные граждане инвестировали в американскую экономику, как в наиболее стабильную в мире. И это привело к росту предложения заёмных денег внутри страны. Как бы то ни было, к 2008 году доля неплательщиков по займам стала критической.

Но подкосили экономическую систему США не только неплательщики, но и сами банки. А подтолкнул их к этому закон о модернизации, принятый в 1999 году. Этот закон отменил введенное в 1929 году деление банков на коммерческие и инвестиционные. Коммерческие банки открывали депозиты и вкладывали деньги своих клиентов в надёжные финансовые инструменты, обеспечивая им сохранность в ущерб доходности. Инвестиционные банки могли играть на бирже и вкладываться в рискованные финансовые инструменты, в том числе в ипотечные долговые бумаги. При этом банки могли страховать сами себя, что позволило им рисковать деньгами вкладчиков, не имея достаточного обеспечения.

После 1999 года банки получили возможность использовать депозиты клиентов для вложений в высокодоходные активы. При этом государственный контроль деятельности коммерческих банков был снижен. Но активы, сулящие высокий доход, связаны с высоким риском, и многие коммерческие банки теряли деньги вкладчиков на подобных инвестициях.

Длительный период активного роста цен на недвижимость тоже сыграл свою роль. Не только у рядовых граждан, но и у некоторых экономистов сложилось впечатление, что так было и будет всегда. Это оптимистичное предположение подталкивало коммерческие банки к инвестициям в ипотечные долговые бумаги, а рядовых граждан – к покупке недвижимости в кредит. В результате рынок недвижимости оказался перенасыщен и цены закономерно упали. Коммерческие организации и частные инвесторы стали терять свои вклады и на рынке началась паника.

Предпосылки и распространение ипотечного кризиса по всему миру

Предпосылок к глобальному кризису было несколько:

• Субъекты принявшие участие в афере с ипотечными долгами:
  • a. коммерческие и инвестиционные банки,
  • b. брокерские конторы, хеджинговые фонды,
  • c. рейтинговые агентства,
  • d. страховщики.
• Их действия не были согласованы, поэтому возникшая ситуация полностью соответствовала условиям игры «Дилемма заключённых»: каждый действовал в своих интересах, не учитывая интересы остальных, что привело к полному краху – проиграли все.
• Ипотечные бумаги впервые стали рассматриваться как биржевые активы. Опыта работы с такими активами ни у кого не было, поэтому возникли сложности при оценке рисков.

Последствия ипотечного кризиса распространились на всю мировую экономическую систему. Человечество за последние четверть века не сомневалось в эффективности капиталистической системы. Некоторые страны объявили о дефолте, разорились крупные международные компании и банки, частные накопления уменьшились. От кризиса пострадали все сферы экономической системы США, в том числе внешняя экономика, что и привело к мировому кризису. Поскольку бремя ипотечного кредита стало неподъёмно более чем для миллиона американских граждан, их жильё было передано банкам. В результате банки выставили на продажу жильё по бросовым ценам, когда рынок недвижимости и так был перенасыщен. Цены на недвижимость упали ещё сильнее. Это ударило по строительному сектору, следом за ним пострадало машиностроение и добывающая промышленность, и по принципу домино все остальные сферы. В итоге США были вынуждены увеличить денежную массу, чтобы иметь возможность отвечать по своим внешним долгам. Это привело к колебаниям курсов валют и ударило по экономикам стран, ведущих расчёты в долларах.

Меры правительства США по выходу из кризиса

ФРС США и центральные банки ведущих мировых держав в 2008 году стали принимать меры по выходу из кризиса. Эти меры свелись к попыткам сохранить активность и ликвидность рынков и регулированию кредитно-денежной экономической политики.

Что конкретно было предпринято в США для выхода из кризиса?

1. Уменьшение ставки рефинансирования в два с половиной раза.
2. Уменьшение целевой ставки федеральных фондов почти до нуля.
3. Выдача краткосрочных займов с заниженной процентной ставкой банкам, входящим в ФСР.
4. Организация временного кредитного аукциона в рамках программы по кредитованию банков и других кредитных организаций.
5. Выкуп ипотечных бумаг у государственных предприятий.
6. Возврат налога на имущество налогоплательщика и сокращение налогового бремени населения.

Побочным эффектом принятых мер оказался рост цен на продовольствие и энергоносители. Экономисты предполагают, что эти меры просто компенсировали рост цен, вместо того, чтобы стимулировать экономику.

Мнения экономистов в 2008 по поводу финансового кризиса

Мнения экономистов по поводу кризиса разнятся. Китайский экономист Ши Цзяньсюнь предрекал отход мировой экономики от однополярной финансовой системы, базирующейся на американском долларе. Это, по мнению Цзяньсюня, должно привести к независимости от США и созданию справедливого финансового порядка.

С китайским коллегой солидарен Джордж Сорос. Американский финансист считает, что настала эра заката Америки, как путеводной экономической звезды. По его мнению, наступило время экономического взлёта Китая. Пока Америка погрязла в долгах, китайцы экономили и копили. Теперь Азиатский регион вырвется в лидеры мировой экономики.

Японский экономист Фрэнсис Фукуяма считает, что этот кризис не положит конец капитализму, как таковому. Скорее это приведет к изменению экономической политики США, в частности к отмене реформ начатых Рейганом, суть которых заключалась в том, чтобы сократить налоги, не изменив траты и снизить регулирование экономических рынков. Но вероятность потери Америкой статуса мирового экономического лидера Фукуяма оценивает как крайне маловероятную.

В России же сильны пессимистические настроения. Некоторые экономисты предполагают, что выходом из экономического кризиса для США может оказаться Третья Мировая Война, как в своё время Вторая Мировая война завершила Великую Депрессию. Однако большинство учёных склоняется к выводу, что ещё одна мировая война сейчас не принесёт выгоды никому.

Почему весь мир зависит от курса доллара США

Доллар, как отдельная валюта, появился в борьбе за независимость США от Британской Империи. Но мировое значение он приобрел лишь после Второй Мировой Войны. Тогда начался экономический подъём США. Так как на территории этой страны военные действия практически не велись, США не нуждались в восстановлении, зато охотно раздавали кредиты бывшим союзникам, пострадавшим в результате военных действий. В результате большая часть Западной Европы оказалась в зависимости от США и их валюты. На валютной бирже спрос на доллар вырос в разы, а США превратились в экономического гиганта. Как следствие, большая часть сделок на мировом рынке стала совершаться в долларах, и доллар превратился в валюту международных расчётов.

Даже после того, как Европа погасила свои послевоенные долги перед США, доллар продолжает оставаться мировой валютой. Причин тому несколько:

1. Стабильность валюты на рынке в течение длительного времени,
2. Грамотная работа американских финансистов и государственных органов, по управлению движение валютных рынков.

Несмотря на огромный внешний долг США, кредит доверия к доллару среди лидеров мировых держав всё ещё велик. И рядовые жители большинства стран в нестабильной экономической ситуации стараются вкладывать свои сбережения в доллары.

Воздействие ипотечного кризиса на экономику США

К каким последствиям для экономики США привел ипотечный кризис:

1. Банкротство банков и страховых компаний.
2. Снижение частных накоплений граждан.
3. Отобранное у должников жильё было выброшено на рынок недвижимости и привело к падению цен.
4. Целые кварталы опустели в результате кризиса.
5. С недвижимости кризис распространился на другие экономические сферы.
6. Финансовые потери в кризис составили около 450 000 000 долларов. Что равняется 3,5% ВВП США.
7. Отток иностранных инвестиций из экономики США.
8. Снижение стабильности доллара. Эта валюта остаётся пригодной для международных расчётов, но стала непригодна для инвестиций.
9. Уменьшение экспорта в США из стран Азиатско-Тихоокеанского региона.

Ипотечный кризис в Еврозоне

Вирус ипотечного кризиса оказался столь заразным, что быстро перекинулся на Европу. Вкладчики кинулись забирать свои вклады из банков. Цены на жильё стали снижаться, финансовая система пошатнулась. Первыми пострадали английские банки: проблемы межбанковского кредитования в США привели их к дефициту средств для погашения текущих долгов. Информация о выдаче крупного кредита английскому банку привела к панике среди англичан: они поспешили забрать свои вклвды, опасаясь банкротства. В короткий срок британские банки лишились более двух миллиардов фунтов стерлингов. Курс фунта к доллару упал ниже двух долларов за фунт. По цепной реакции кризис распространился и на континентальную Европу.

Акции банковских структур стали падать. Это вызвало дизажио (отклонение в стоимости ценных бумаг в сторону понижения по сравнению с их номинальной стоимостью) на бирже, а оно, в свою очередь, ускорило падение цен. Ставки межбанковского кредитования резко подскочили.

В начале кризиса на грани банкротства оказались Исландия. Ей пришлось просить помощи у МВФ и национализировать три своих крупнейших банка. Выйти из рецессии экономика Исландии смогла только во второй половине 2010 года.

Антикризисные меры немецкого правительства включали в себя государственное обеспечение межбанковского кредитования и прямые инвестиции с целью увеличения собственных капиталов банков. Эти меры обошлись Германии в полтриллиона евро.

Французы были скромнее и выделили чуть более десяти миллиардов евро на поддержание банковской системы.

Ипотечный кризис в России

В России кризис начался в 2008 году в банковском секторе с банкротства «КИТ Финанса» и Связь-банка. Крупные государственные банки, такие как ВТБ и Сбербанк, получили государственную поддержку. ВТБ также активно привлекал государственные инвестиции путём дополнительной эмиссии акций и на беззалоговых аукционах. Но бегство вкладчиков пошатнуло всю банковскую систему.

Следующей жертвой кризиса стал реальный сектор экономики. Снижение капитализации крупных компаний повлекло за собой уменьшение золотовалютных резервов на 25%. Многие компании, стараясь избежать банкротства, стали сокращать расходы путём увольнения сотрудников и снижения зарплат.

В результате кризиса также снизились инвестиции в нефтедобывающий сектор и упали цены на нефть. Строительство новых нефтепроводов и газопроводов было приостановлено. Строительство тоже пострадало от кризиса. Госзаказ на застройку и развитие инфраструктуры ощутимо сократился. Темпы роста российской экономики снизились почти вдвое.

[vc_row][vc_column][vc_toggle title=”Источники”]

• https://ria.ru/spravka/20130816/956672411.html
• http://sice.ru/cnts/1036.html
• https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2010/08/20/opyat_ipoteka
• https://www.finam.ru/analysis/forecasts/ipotechnyiy-krizis-v-ssha-prichiny-i-sledstviya-20080214-12330/
• http://xn--80aak2aaqri7d.xn--p1ai/economy.php
• http://economic-definition.com/Economic_Crisis/Ipotechnyy_krizis_Mortgage_Crisis__eto.html
• https://cyberleninka.ru/article/n/predposylki-vozniknoveniya-i-mehanizmy-rasprostraneniya-ipotechnyh-krizisov
• https://businessman.ru/ipotechnyiy-krizis-v-ssha-v-godu-prichinyi-i-posledstviya.html
• http://moneymakerfactory.ru/spravochnik/krizis-ssha-2008/

[/vc_toggle][/vc_column][/vc_row]